证监会11次喊话力挺蓝筹股 机构持仓大起底

pindleskin

“三人成虎事多有”，然而证监会前后喊话11次，称蓝筹股有投资价值，但其跌势未息。

本周二，大盘刷新三年新低，蓝筹股泥沙俱下。当日，证监会深夜喊话，称市场恐慌性下跌是非理性的，投资者应理性认识市场，切勿盲目跟风。

证监会同时表示，以沪深300为代表的蓝筹股已经具备很高的投资价值，股息率去年已高于标普500。

这是去年下半年以来，证监会第11次公开兜售“蓝筹股”。证监会如此力挺蓝筹股，各家机构是否言听计从呢？

证监会第11次喊话

8月1日，市场做出回应，蓝筹股成为反弹主力军。不过，8月2日，金融指数下跌1.51%，跌幅超过大盘的0.57%。

过往证监会喊话效应基本类似。去年12月15日，履新不久的证监会主席郭树清公开亮相指出，“蓝筹股就是一个很好的投资对象，年度收益率可以达到百分之十几，分红可以达到4%、5%”。以此次喊话为基准，证监会先后11次提及蓝筹股的投资价值。

郭主席首次谈及蓝筹股引起热议。然而，对于蓝筹股市场上并没有严格的界定，一般是指市值大、分红豪气、估值有安全边际的上市公司，纵观A股上市公司蓝筹股一般扎堆在金融、钢铁、煤炭、公用事业、机械、地产等周期性行业。

2011年12月16日，大盘闻声大涨2.01%，不过，金融、保险行业平均涨幅尚不足2%，成为最滞涨板块；地产行业整体涨幅为2.39%，在证监会所有行业分类中列倒数第二。

今年，证监会先后10次推销蓝筹股，单是今年2月，证监会就前后三次提及蓝筹股，管理层认为蓝筹股出现“罕见的”投资价值。当月大盘上涨5.93%，分行业看，金融、保险行业仍是最滞涨行业，而领衔的地产行业涨幅高达17%。

随后，证监会多次强调蓝筹股的投资价值，不过大盘及各行业表现并未因此而有所改观。

基金操作思路变化不大

作为市场的重要参与者，基金的蓝筹股投资并未完全奉命唯谨。

以金融、地产两大板块为例，今年一季度，基金都在加仓，二季度，则减仓金融继续加仓地产。

一季度末，基金投资金融保险的比重占股票投资比重的15.63%，较去年底的14.56%提高0.8个百分点。同期，基金投资地产的比重从去年底的5.54%涨至6.97%。

可见，今年初郭树清喊话之后，基金快速增加了蓝筹股配置。

二季度，基金继续增配房地产，但开始减少金融股的配置。

根据二季报，基金投资金融、保险的比重占股票投资比重的15.36%，较一季度下降0.27个百分点，距22.97%的标配更遥远。

事实上，基金二季度对券商保险股是增持的。如增持中国平安（601318.SH）2.5亿股、增持中信证券(600030.SH)2亿股、增持海通证券(600837.SH)2.5亿股、增持中国人寿(601628.SH)1400万股。

但基金对银行股的厌恶对冲了上述喜爱。

二季度，几乎所有银行股都被减仓，被抛售股数分别是，招商银行（600036.SH）6亿股、浦发银行(600000.SH)5.1亿股、民生银行(600016.SH)4.45亿股、工商银行(601398.SH)4.1亿股。

而地产股方面，基金延续偏爱态势。持有市值占总持股市值的8.11%，而地产股标配只有4.95%。

即便是金融股，基金也有分歧。前十大基金公司中，如华夏、易方达、博时、华安等多数减持；但广发、大成则增持。

2日接受记者采访的一位基金经理指出：“做投资只能跟着市场走，我们也希望蓝筹股有投资价值，但会选择更合适的投资时机，并不会因为外界因素改变投资思路。”

私募漠视社保听话

基金之外的其他机构则态度迥异。记者调查发现，私募基本“漠视”蓝筹股，社保、险资则对蓝筹股青睐有加。

深圳一家私募人士告诉记者：“证监会喊话蓝筹股，想要各家机构都投资蓝筹股不太可能。首先蓝筹股定义很模糊，如航运以前算是蓝筹，但现在业绩糟糕。这类公司算不算蓝筹股呢？”

同时他表示，私募操作方式一向是短快，私募坚守蓝筹股难度很大。目前的宏观经济形势下，大小企业都难赚钱，如果经济处于萧条期，大公司则尾大难掉，亏损可能性更大，因此很难拿这一标尺衡量投资价值。

据一位熟知社保资金、社保资金操作风格的券商人士分析，这两类资金对于价值投资的重要评判标准之一的股息率。股息率、流通市值、总资产、营业总收入为判断是否是蓝筹的重要维度。上述两类资金重仓品种大多数为业绩与成长性俱佳的蓝筹股。

截至一季度，险资持有金融市值708.09亿元，比上季增加132.14亿元，增幅为22.94%。事实上，金融行业已连续24个季度维持险资行业持仓市值第一名。

从一季度的数据看，社保资金同样是乖孩子。据西南证券统计，社保基金被列入上市公司前十大流通股股东的持股市值合计为499.62亿元，比2011年第四季度增长14.79%，创历史最高水平。其中，金融保险连续4个季度保持第二名。一季度社保持有金融股市值为45.29亿元，比上季增加26.95亿元，增幅为59.51%，表明社保对金融保险股整体看好。