万科将考虑B股转H股可行性

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中集集团宣布试水B股转换H股后，身处窘境的B股群体似乎觅得了一条可行的复苏路径。昨日，万科A（000002）董事会秘书谭华杰对证券时报记者表示，寻求融资出路一直为万科所关注，虽然目前没有明确意向，但万科会考虑B股转换H股的可行性。

对于中集集团开启的B股破冰之旅，谭华杰称，这无疑为所有B股上市公司开拓了一条新路。他同时表示，对于A股与B股差价较高的公司，B股转H股价值更大。

目前，沪深两市共有108家B股公司。国金证券分析师罗立波分析称，从B股公司自身的业务实力、大股东的资金实力等方面考虑，中集集团B股转H股的案例，不具备广泛的示范效用。他认为，目前B股板块中能够效仿的可能只有万科B（200002）。

谭华杰亦表示：“尽管对于房地产公司而言，H股市场的融资价值并没有想象中高，但反观B股市场，B股转H股还是可以做的。”

近年来，由于楼市调控，房企在资本市场的融资遭遇壁垒，万科更多依靠信托来募集资金。

与此同时，反映房企融资成本的资本化利息费用在不断增加。半年报显示，万科今年上半年借款利息支出高达26亿元，同比上升40%，超过其净利50亿元的一半，其借款利息资本化率更是由2011年的8.6%上升到9.2%，凸显出万科今年融资成本呈上升趋势。因此，尽管万科目前手握470亿元现金，资金链较为充裕，但若要维持稳健扩张的步伐，新的融资平台依旧对其有着较大吸引力。

今年5月，万科收购南联地产控股（01036.HK）73.19%的股份，此举当时就被市场解读为万科向香港上市迈进的第一步。

然而，南联地产控股本身是上市公司，据联交所相关规定，上市公司收购完成后的两年不得有重大资产重组，这意味着，两年后南联地产才可作为万科在港的融资平台来使用。而如果此番中集集团B股转H股成功，万科融资的选择无疑会更多。